توکن‌سازی دارایی‌های واقعی یا RWAs: اخبار جعلی یا واقعیت؟

توکن‌سازی دارایی‌های واقعی یا RWAs به تازگی به عنوان آینده‌ای باشکوه در حوزه ارزهای دیجیتال مطرح شده است. این مفهوم به تازگی به عنوان یک روند نوظهور در حوزه کریپتوارز شناخته می‌شود، اما آیا این اظهارات واقعیت دارند یا صرفاً یک شعار بازاریابی است؟

مقدمه

توکن سازی دارایی‌های واقعی (RWAs) یک فاز جدید از نقل و انتقال در حوزهٔ مالی دیجیتال، و توسعهٔ تکنولوژی بلاکچین  شده است. اکوسیستم بلاکچینی که مختص دارایی‌های تخصصی و واقعی، با ویژگی‌هایی چون امنیت بالا، کاهش هزینه‌ها، شفافیت، تطابق با مقررات، نوآوری، و لیکوئیدیتی بالا در دنیای مالی متمایز است. دیو هندریکس، هم‌موسس و مدیرعامل شرکت Vertalo، در یک مقاله‌ی تحلیلی به این موضوع پرداخته و نقدهای جالبی به این روند ارائه کرده است. همراه با او به بررسی چالش‌ها و فرصت‌های این ادعاها خواهیم پرداخت.

توکن سازی دارایی های واقعی(RWA ) چیست؟

RWA مخفف عبارت “Real World Assets” یا “دارایی‌های واقعی” است. این اصطلاح به دارایی‌هایی اشاره دارد که واقعیت فیزیکی دارند، مانند املاک و مستغلات، مالیات، زمین‌ها، یا سایر دارایی‌های مشاهده‌پذیر در دنیای واقعی. در زمینه فینانس دیجیتال و بلاک‌چین.

توکنیزاسیون RWA:

توکن سازی دارایی های واقعی یا همان توکنیزاسیون RWA به معنای نمایش این دارایی‌های واقعی در قالب توکن‌های دیجیتالی است که بر بستر بلاک‌چین قابل معامله و انتقال هستند.

دارایی‌های واقعی (RWAs)  مزایای متعددی ارائه می‌دهند

توکن‌سازی دارایی‌های واقعی، به‌طور عمده از سال ۲۰۱۷ آغاز شده و به تدریج در حال توسعه بوده است. این تکنولوژی با امکان استفاده از دفاتر رکورد توزیع شده، امکاناتی مانند ایمنی، قابلیت ممیزی و قابل اعتمادی ارائه می‌دهد که پایه‌ای برای مالکیت قابل اثبات فراهم می‌کند. این تغییرات به معنای تسهیل در خرید و فروش دارایی‌های خصوصی و افزایش فعالیت در بازارهای مالی است.

توکن‌سازی واقعی چه مزیت‌هایی دارد؟

بیشتر پروژه‌های توکن‌سازی دارایی‌های واقعی ادعا می‌کنند که این فرآیند باعث حل مشکلات تجارت و انتقال دارایی‌ها می‌شود. این مزیت اساساً در شفاف‌سازی فرآیند خرید و فروش، حذف ایرادات انسانی و افزایش بهره‌وری مالی به‌دست می‌آید.

 آیا توکن‌سازی واقعاً جلوی مشکلات را می‌گیرد؟

در تحلیل هندریکس، او اشاره کرده است که توکن‌سازی تنها بخش کوچکی از فرآیند است و این فرآیند نیاز به دفاتر رکورد موثر دارد. او بر این باور است که توکن‌سازی به تنهایی مشکلات حقوقی و نوسانات قیمت را حل نمی‌کند و تا حدی حتی چالش‌های جدیدی را ایجاد می کند.

 توکن‌سازی واقعی چالش‌های خود را دارد

پروژه‌های توکن‌سازی دارایی‌های واقعی در واقعیت، از یک فرایند قدیمی به نام “rehypothecation”(فرضیه سازی مجدد) استفاده می‌کنند. در این فرایند، تعهدات به شکل ارزهای رمزنگاری شده بازار تعیین می‌شود و محصول نهایی یک نوع وام است. این پروژه‌ها اغلب باعث معرفی بهره نرخ‌بازار  می‌شوند، اما کیفیت تضمینی برای تامین اعتبار این پروژه‌ها معمولاً در نظر گرفته نمی‌شود.

 چشم‌انداز توکن‌سازی:

اگرچه توکن‌سازی به عنوان یک فرآیند نوآورانه به نظر می‌آید، اما هنوز مسیر طولانی‌ای برای طی کردن دارد. هندریکس اشاره کرده است که توکن‌سازی تنها یک بخش کوچک از فرآیند است و باید با چالش‌های مهمتری مانند :

۱- ایجاد یک دفتر رکورد موثر مواجه شود.

۲- توکن‌سازی به تنهایی کسب و کار پرسودی نیست و با بیشتر شرکایی که همانند خودشان همین خدمات را ارائه می‌دهند، به رقابت سریع در موضوع هزینه های مناسب تبدیل شده است.

 نقشه راه برای آینده:

برخی از فعالان بازار معتقدند که در آینده نزدیک توکن‌سازی دارایی‌های واقعی نقش مهمی در بازار مالی خواهد داشت. اما برخی همچنان بر این باورند که باید به دقت به چالش‌ها و مزیت‌های این فرآیند نگاه کرد و نه به صورت جملات کلیدی و تبلیغاتی.

نتیجه

توکن‌سازی دارایی‌های واقعی ممکن است به نظر آینده‌ای درخشان در حوزه ارزهای دیجیتال داشته باشد، اما نیاز به رویکردهای جامع و دقیق برای حل چالش‌ها دارد. آینده این تکنولوژی با چشمانی دقیق‌تر و با بررسی دقیق‌تری از موقعیت فعلی می‌تواند مشخص شود.